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但截至目前，通过一致性评价的情况并不乐观。12月10日，北京鼎臣管理咨询创始人史立臣向21世纪经济报道记者分析称，很多企业拥有多个批号，所以各企业在一致性评价产品上必须做出选择，目前看更倾向于大品种、289品种。同日，一位药企负责人也向21世纪经济报道记者指出，做一个一致性评价耗费的资金并不少，并不是所有企业都具备这样的财力，而即便通过一致性评价后也不一定有好的盈利回报，很多企业已经放弃一致性评价工作。

【美欧股市】美股三大指数收高美股：周三，道指（.DJI）收报27,649.78点，涨0.53%；标普500指数（.INX）收报3112.76点，涨0.63%；纳指（.IXIC）收报8566.67点，涨0.54%。📅本周将公布的重要数据、事项及提示有：周四，石油输出国组织（OPEC）会议；周五，美国非农就业报告（NFP）。

2．外围汇率波动是阶段性扰动，无需过虑97重现部分小国汇率快贬引起全球市场波动。近期股市疲弱的海外背景是土耳其危机引发全球市场下跌。危机的导火索是土耳其扣押美国牧师安德鲁·布伦森并拒 绝特朗普释放要求致美土交恶，美国近期开启对土经济制裁。8月3日美宣布重新审理对土特惠免税待遇。8月10日美总统特朗普通过推特发文宣布将土耳其钢铝产品进口关税提高一倍，即分别征收50%和20%的关税。美对土制裁诱发土耳其里拉暴跌，今年以来土耳其里拉兑美元下跌-45.2%。汇率暴跌引致全球市场恐慌情绪上升，CBOE波动率指数（VIX）从8月初10.9升至近期高点14.6，上涨35%，MSCI新兴市场指数8月以来（截止8/17）下跌-5.9%，土耳其伊斯坦堡100指数-8.5%、阿根廷MERV-10.4%、俄罗斯RTS-10.3%、圣保罗IBOVESPA-4.0%、上证综指-7.2%， MSCI发达市场指数下跌-0.7%，德国DAX-4.6%、英国富时100 -2.5%、日经225-1.3%、恒生指数-4.8%，唯有美国三大指数道指、标普500、纳指分别上涨1.0%、1.2%、1.9%。回顾历史，1980年代至今，美元经历三轮升值周期，前两轮加息都出现了新兴市场国家债务危机，第一轮升值周期美元指数从1980年低点84升至1985年高点164，这期间爆发了80年代拉美债务危机，阿根廷、巴西、墨西哥和秘鲁等拉美国家负债率上升到不可持续水平。第二轮升值周期美元指数从1995年低点80升至2001年高点120，这期间爆发1997年东南亚金融危机，期间包括泰国在内东南亚大多数国家和地区的货币贬值幅度高达30%~50%，同期股市跌幅达30%~60%。目前处于美元第三轮升值周期，美元指数从2014年低点80升至目前97，土耳其危机引发市场担忧97年风暴重现。

1．市场磨大底阶段，情绪扭转需强信号中期视角看，市场正在磨第五次大底。在《16年来的A股磨大底背景类似02-05年-20180809》中，我们分析过，1990年上海证券交易所成立以来，A股经历了五轮牛熊周期，目前估值水平已经与前几次市场底部相似，中期视角看市场处于第五轮周期底部。当前全部A股PE（TTM，整体法）、PB（LF，整体法）分别降至最低15倍、1.6倍，前四次市场底部PE在12-18倍之间，PB在1.5-2.1倍之间。从估值中位数看，目前全部A股PB中位数2.3倍，逼近2013年6月上证综指1849点时的2.2倍，将当时2445只股票进行单独统计，目前PB中位数1.9倍已低于当时估值水平。从形态看，前4次除08/10以外，其余三次94/7-96/1、02/1-05/6、12/1-14/6都是以时间换空间的震荡圆弧底。这次从上证综指2638点以来圆弧筑底阶段，与历史上的02/01-05/06、12/01-14/06中期底部阶段类似，背景更像02/01-05/06，即宏微观基本面趋稳、资金面偏紧，港股较A股对基本面反应更强，当时A股盘整磨底，港股走牛，最近一轮也是国内经济基本面趋稳、盈利改善背景下港股呈现牛市。A股这轮圆弧底的打磨仍需时间，宏微观基本面自16年2季度来已经见底企稳，GDP增速维持在6.7%-6.9%左右，企业盈利改善，全部A股净利润同比从2016年中报最低的-4.7%回升到2017年的18.4%、2018年1季度14.4%，ROE从2016Q2最低的9.4%回升到2018Q1年的10.3%。但是去杠杆背景下资金供求一直紧张，过去两年M2低于名义GDP增速，虽然今年以来央行连续3次下调存款准备金率，但实体经济信用仍然在收缩，M2增速从年初8.6%回落至6月低点8%，7月虽回升至8.5%，但最新公布的7月社融增量1.04万亿元，不及预期1.1万亿元，其中表外非标融资继续大幅萎缩，委托、信托贷款、未贴现银行承兑汇票合计减少约4900亿，同比少增4200亿。去杠杆背景下股市微观资金供求恶化，其中影响最大的方面在于引发了银行理财相关权益资金的撤退。此外年初以来中美贸易摩擦不断影响了市场情绪，由此导致股票市场资金供求关系失衡，资金规模缩减，中美贸易摩擦影响市场情绪， 3月23日、6月19日两次市场关键点位跳空均与贸易摩擦有关。

厚生智库研究员赵亚赟昨日对《证券日报》记者表示，投资连结保险是指一份保单在提供人寿保险时，在任何时刻的价值是根据其投资基金在当时的投资表现来决定的，所以这种保险在资本市场疲软后很快就被市场抛弃。万能险是集风险保障和投资功能于一体的保险产品，因其具有保额自主、账户透明、提取自由等特点，又多承诺在5年内给予客户每年2.5%左右的保底收益，深受投资者欢迎。但由于一些保险公司利用万能险大量融资后在资本市场上进行高风险投机，变得风险很大。因此人社部要求企业年金基金暂停投资这两个险种也很正常。

对于A股ETF去年井喷式的增长，先锋领航亚太区首席经济学家王黔博士认为主要有两个原因。首先，随着A股市场逐步成熟，市场的阿尔法收益越来越难获取。在当前不确定因素较多的市场环境中，很多投资者转换了投资思路。主动管理型基金的管理费相对较高，再加上均值回归的影响，最终收益可能会跑输大市。与其如此，不如投资费用更加低廉的指数基金，以获取大市走好带来的回报。