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2、 行业中速增长逻辑：下游成长、密度提升、进口替代2.1、 下游成长：2020 年看好 3C 需求复苏+长尾市场渗透率提升2018-2019 年汽车、3C 下游需求下滑，食品医疗、物流等长尾需求高增长且有 望持续。2018-2019 年电子、汽车整车及零部件行业市场需求下滑；半导体、家电、 汽车电子增速不及预期；锂电、光伏、食品医疗、物流、金属加工等行业保持较高 速增长。市场下行背景下，工业机器人下游应用行业逐渐由汽车向一般工业如金属 加工、食品医疗、日化、光伏、通讯等行业进行渗透，细分行业带来新的增量市场。

对于AI创业企业如何应对这一资本寒冬，徐辉也提出了自己的建议：保持激情+理性。前者指保持对未来的信念和去探索的勇气，理性则是指把握商业的本质，保持创业的初心，对市场的敬畏以及如何系统地经营自己的事业，而不是纯粹靠PPT忽悠VC，这样才能有效降低运营风险，提升创业成功率。

相关行业人士解释称，预收销货款多被酒企当做利润调节的工具，毕竟这是一笔实实在在的资金进入，但是在财务报表中何时确认为收入则要看公司未来的后续经营活动。2018年Q1财务科目再背离：营收增速持平 净利却近乎翻倍 营收和净利润不匹配顺鑫农业2018年一季报更是让人较难理解。

对此，李学凌解释，“目前海外市场还处于初期发展阶段，竞争较激烈，为了加速海外业务的发展，BIGO在海外投入了较多的营销和市场费用。在BIGO并表后，由于BIGO整体是亏损的，所以导致了YY利润的下滑”。自2018年起，YY营业费用一路攀升，从2018年一季度的6.5亿元涨至2019年二季度的20.9亿元，同比增长率分别为96%、64%、54%、43%、87%和168%。YY营业费用的增长主要是销售和营销费用以及研发费用增加所致。

近年来，大闸蟹礼品券已然成为一种送礼方式，在亲朋好友、公司客户间广为流传。“螃蟹券”预售后，要等到大闸蟹上市才能完成交易，因此也被业界称为“纸螃蟹”。数据显示，从2016年开始，大闸蟹销售额呈现出翻倍增长的态势，2018年销售额同比增长超过140%。

在他看来，这也让不少对冲基金看到收复失地的希望。去年美国对伊朗制裁前夕，大量对冲基金买入大量行权价在85美元/桶左右的原油期货看涨期权期货，押注制裁行为将令油价快速飙涨，但没想到油价突然大幅回落令他们损失惨重，不少对冲基金为了不影响业绩表现，只能将这些看涨期权期货不断“展期”，如今他们终于看到“落袋为安”的机会。